我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)正值歷史機(jī)遇期

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)是為老年人提供物質(zhì)、精神生活服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的總稱，覆蓋地產(chǎn)、醫(yī)療、金融、消費(fèi)等廣泛領(lǐng)域，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀是需求旺盛但給付能力不足，老年人群整體消費(fèi)能力較低，是制約我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

伴隨著未來5-10年“嬰兒潮”高凈值人群變老，與當(dāng)前老年人財(cái)富及消費(fèi)偏低的現(xiàn)狀形成明顯“預(yù)期差”，從而帶來巨大增量蛋糕，高凈值人群的老齡化將是我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的最大紅利。

1.1人口結(jié)構(gòu)驅(qū)動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)容

由于我國出生率的大幅下降和預(yù)期壽命的不斷增加，老齡化進(jìn)程呈現(xiàn)加快趨勢。2000年，我國60歲以上老齡人口占總?cè)丝诒戎爻^10%，達(dá)到國際上公認(rèn)的“老齡化社會”。根據(jù)民政局發(fā)布的《2014年社會服務(wù)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，我國60歲及以上老齡人口2.12億，占總?cè)丝诘?5.5%，成為了世界上首個老年人口突破2億的國家。預(yù)計(jì)2015年后我國將迎來老齡化高峰期，2050年老齡人口占比將超過30%，高于美國等大部分發(fā)達(dá)國家。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的潛在需求取決于人口老齡化的進(jìn)程，老齡化加速養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的需求釋放。隨著未來5-10年建國后第二次“嬰兒潮”一代逐漸進(jìn)入老年，中國老齡化進(jìn)程將會進(jìn)一步加速，“養(yǎng)兒防老”的家庭模式愈發(fā)難以維系，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將迎來快速發(fā)展的“黃金階段”。新增老年人口可支配財(cái)富更多，從這部分高凈值人群的消費(fèi)需求來看，高端醫(yī)療和養(yǎng)老將成為未來的主要消費(fèi)需求。

1.2 20萬億規(guī)模的養(yǎng)老市場空間

我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀是：養(yǎng)老需求旺盛但給付能力不足，與老年市場的巨大潛在需求相比，國內(nèi)養(yǎng)老市場的供給能力并未能與之相配。我國屬于未富先老的國家，目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，2014年，我國60歲以上老人每千人床位數(shù)27.2張，僅為國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的一半左右，存在較大差距。根據(jù)國務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》，到2020年每千名老人的養(yǎng)老床位數(shù)將增至35-45張。

根據(jù)《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)測研究》數(shù)據(jù)，2014年，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場容量為4.1萬億，占GDP的6.44%，但與美國22.3%、歐洲20.1%-36.8%的比重相比，仍有較大差距，預(yù)計(jì)到2020年，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場空間將達(dá)到7.7萬億，到2030年有望實(shí)現(xiàn)22.3萬億。我們認(rèn)為，隨著社會保障制度的完善，老齡人群支付能力的提升，超超20萬億的養(yǎng)老市場規(guī)模靜待挖掘。

日本銀發(fā)時代“新”錢景

東西方文化的差異，中國人追求四世同堂，和歐美國家有很大的不同。而日本與中國同屬東亞文化圈內(nèi)，二者之間家庭文化、孝道文化較為類似，日本于1970年步入老年社會，敬老和重視老人的儒家傳統(tǒng)文化深厚。而且日本是世界老齡化率最高且速度最快的國家，在養(yǎng)老理念、養(yǎng)老制度、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等方面也遠(yuǎn)走在了世界各國前面。因此，對于中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)來說，日本的經(jīng)驗(yàn)和模式是發(fā)達(dá)國家中最具有借鑒意義的。

2.1日本老齡化率最高且速度最快

1970年，日本65歲以上的人口占總?cè)丝诘?.06%，正式進(jìn)入“老齡化社會”，日本進(jìn)入老齡社會比中國早近30年。按照聯(lián)合國的標(biāo)準(zhǔn)，老齡化率超過20%已進(jìn)入超老齡化社會，日本于2007年邁入“超老齡化社會”。2014年，日本總?cè)丝?.27億，其中65歲以上老年人占比達(dá)到26%，已成為全球老齡化率最高的國家，到預(yù)計(jì)到2030年，這一比例將過超過30%。

日本65歲以上老年人口比重由由1970年的7%到遞增到1994的年的14%，僅用了24年時間，是全球老齡化速度最快的國家之一。主要原因是：受經(jīng)濟(jì)的影響、西方價值觀念和社會倫理家庭觀念的沖擊，日本的人口結(jié)構(gòu)逐漸向低出生、低死亡、低增長趨勢過渡。此外醫(yī)學(xué)發(fā)展使得平均壽命不斷延長，日本以世界上最長壽的國度著稱，從平均壽命來看，男性約為80歲，女性約為86歲。

根據(jù)《2012中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)高峰論壇?？窋?shù)據(jù)，在日本過去30年間經(jīng)歷的發(fā)展情況，接下來的30年或者更短的時間內(nèi)中國或?qū)⒔?jīng)歷同樣的情況。

2.2老齡化加劇促養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)大發(fā)展

日本“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”的出現(xiàn)源于老年人口增長。隨著日本人口老齡化的快速增長，傳統(tǒng)的單純依靠家庭養(yǎng)老或靠國家養(yǎng)老的模式已經(jīng)不能滿足老年人日益增長的多層次需求，日本政府通過一系列的養(yǎng)老政策與制度建構(gòu)和變革，促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的社會化、市場化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，并逐漸形成以養(yǎng)老服務(wù)為核心的“銀發(fā)產(chǎn)業(yè)”，涵蓋老年住宅、老年金融、家政服務(wù)、福利器械用品、文化生活服務(wù)，老年生活用品等各個方面，以滿足老年人生活多樣化、更高層次的需求。

我們回顧了從1970年至今日本養(yǎng)老行業(yè)的，發(fā)展歷程，并基于行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)劃分為了萌芽期、形成期、爆發(fā)期三個階段。

第一階段萌芽期：1970年，日本正式進(jìn)入老齡化社會，其養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)開始萌芽產(chǎn)生，政府在這一時期大力鼓勵養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

第二階段形成期：80年代起，日本養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)逐步探索，并形成了一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，90年代產(chǎn)業(yè)擁有一整套行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，逐步形成了成熟的市場。

第三階段爆發(fā)期：通過回顧日本機(jī)構(gòu)養(yǎng)老歷史，可以發(fā)現(xiàn)2000年實(shí)施介護(hù)保險(xiǎn)法是日本商業(yè)養(yǎng)老爆發(fā)的關(guān)鍵條件。同時，隨著國外逐漸進(jìn)入老年化社會，日本的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)開始向外擴(kuò)張。

日本政策力推養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展

我們認(rèn)為，日本的養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展很好，離不開國家對于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的大力扶持。日本很早就意識到養(yǎng)老問題，并且不斷致力于改進(jìn)和完善養(yǎng)老法律與制度。日本政府將老齡工作納入社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中，先后制定了《國民年金法》、《老人福利法》和《老人保健法》、《護(hù)理保險(xiǎn)法》等重要的法律體系，完善老人福利保障體系，保證日本養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)并不斷完善。其中，介護(hù)保險(xiǎn)法是最重要的社會保障制度，通過市場化的運(yùn)作，推進(jìn)了老年護(hù)理服務(wù)社會化，較大程度解決了社會性老年護(hù)理問題。

從全球范圍來看，社會保障制度的建立主要有兩種模式：

一是以美國為代表的商業(yè)保險(xiǎn)模式，即國民按自己的經(jīng)濟(jì)能力和意愿選擇性參加

二是以德國和日本為代表的采取社會保險(xiǎn)，即公共保險(xiǎn)模式。

日本政府是以社會保險(xiǎn)形式建立的“養(yǎng)老保險(xiǎn)、勞動保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、介護(hù)保險(xiǎn)”社會保障體系，以保證老年人有足夠的支付能力。

3.1多層次全民覆蓋的養(yǎng)老金保障

我們認(rèn)為，在社會保障事業(yè)健全的發(fā)達(dá)國家，養(yǎng)老金是滿足老年人生活的主要收入來源，使得老年人具有足夠的消費(fèi)能力。目前日本的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度包括基礎(chǔ)年金、厚生年金、共濟(jì)年金、企業(yè)年金等多種層次，實(shí)現(xiàn)人人參保。

第一層是國民養(yǎng)老保險(xiǎn)，屬于基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)，是由政府負(fù)責(zé)管理的公共養(yǎng)老金，強(qiáng)制規(guī)定法定勞動年齡內(nèi)的日本公民必須參加，涵蓋全體20-60歲的日本社會成員，為其提供基本保障。

第二層是雇員年金制度，包括厚生養(yǎng)老與共濟(jì)養(yǎng)老保險(xiǎn)，分別面向企業(yè)員工和政府公務(wù)員，這類養(yǎng)老保險(xiǎn)制度主要針對工薪勞動者，是由政府負(fù)責(zé)管理的保障項(xiàng)目并強(qiáng)制企業(yè)員工與公務(wù)員及私立學(xué)校教員必須參加，其繳費(fèi)與職業(yè)及工資關(guān)聯(lián)，多交多得有利提升保障水平及投保和工作的積極性。

第三層是私人養(yǎng)老保險(xiǎn)，即個人可選擇的養(yǎng)老保險(xiǎn)，該基金項(xiàng)目保障設(shè)臵靈活多樣，可自由選擇保險(xiǎn)類型，如確定繳費(fèi)養(yǎng)老險(xiǎn)、給付養(yǎng)老險(xiǎn)等，能夠充分滿足投保者的需要，完善養(yǎng)老保障項(xiàng)目。

3.2介護(hù)保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)社會養(yǎng)老服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化

伴隨著老齡化日益嚴(yán)峻，國民的介護(hù)需求逐漸增大。老年人的持續(xù)性護(hù)理消費(fèi)會使養(yǎng)老金難以維計(jì)，使用醫(yī)保資金支付照護(hù)費(fèi)會導(dǎo)致醫(yī)療資源長期浪費(fèi)，進(jìn)而迫使發(fā)達(dá)國家從醫(yī)療服務(wù)中單列出介護(hù)保險(xiǎn)來解決老年人照料問題。國際上介護(hù)保險(xiǎn)制度包括商業(yè)保險(xiǎn)制和社會保險(xiǎn)制兩大類。美國是介護(hù)保險(xiǎn)出現(xiàn)較早的國家，屬商業(yè)保險(xiǎn)模式，德國和日本等國則采用社會保險(xiǎn)的形式，以社會保險(xiǎn)的方式籌措資金，已成為目前長期護(hù)理制度的主流模式。

2000年，日本政府正式實(shí)施《介護(hù)保險(xiǎn)法》，標(biāo)志著日本從政府主導(dǎo)向市場調(diào)控轉(zhuǎn)型，同時大力發(fā)展上門養(yǎng)老服務(wù)。與養(yǎng)老金和醫(yī)療保險(xiǎn)不同，介護(hù)保險(xiǎn)主要解決失能與半失能老人的護(hù)理，涵蓋日常、醫(yī)療、康復(fù)、保健等護(hù)理。介護(hù)保險(xiǎn)的籌集方式主要來源于政府、用人單位與參保人，參保人分兩類：65歲及以上的高齡者為一類，40-65歲為二類。被保險(xiǎn)者65歲后申請，經(jīng)“護(hù)理認(rèn)定審查會”確認(rèn)就可以接受這項(xiàng)保險(xiǎn)提供的服務(wù)。被保險(xiǎn)人僅承擔(dān)10%，其余由國家和保險(xiǎn)公司承擔(dān)。

按照老年人失能半失能的程度，日為本把要“介護(hù)狀態(tài)”細(xì)分為7個護(hù)理等級，其中援要支援2個等級，要護(hù)理5個等級，不同等級有相應(yīng)的利用額度。被確定為“要支援”的對象，只能享受上門服務(wù)和日間服務(wù)，被確定為“要護(hù)理”的對象，一般也需基本喪失自理能力才能得到養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的介護(hù)服務(wù)。日本從直接生活照顧、間接生活照顧、問題行為（徘徊游走、不潔行為的處理等）、功能訓(xùn)練相關(guān)行為及醫(yī)療行為等五方面確定養(yǎng)老服務(wù)的介護(hù)度，介護(hù)認(rèn)定的有效期原則上為6個月。

我們認(rèn)為：老年人支付能力不足是制約我國養(yǎng)老市場發(fā)展的關(guān)鍵因素，從而導(dǎo)致養(yǎng)老機(jī)構(gòu)難以實(shí)現(xiàn)盈利，從而使有意介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的企業(yè)望而卻步，而這也是全球都在面臨的嚴(yán)峻問題。在日本，政府通過推出長期介護(hù)險(xiǎn)的形式，有效解決了老年人的支付問題。此外，長期護(hù)理保險(xiǎn)制度的實(shí)施，為護(hù)理保險(xiǎn)和護(hù)理服務(wù)的運(yùn)營公司提供了充足的資金支持，進(jìn)一步強(qiáng)化了以上門養(yǎng)老服務(wù)為主的社會化養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)。日本經(jīng)驗(yàn)表明：長期護(hù)理保險(xiǎn)制度的推出，吸引了大量社會資本介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，是日本養(yǎng)老市場發(fā)展的拐點(diǎn)。

日本養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)：老有所伺老有所樂

綜上所述，日本健全的養(yǎng)老法律體系，能夠引導(dǎo)社會組織積極參與養(yǎng)老，提高行業(yè)效率，同時通過多方面的養(yǎng)老金體系與護(hù)理保險(xiǎn)制度，保證老年人有足夠的消費(fèi)能力，從而推動了養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)社會化，較大程度解決了社會性老年服務(wù)問題，并且隨著時間推移而衍生出日本獨(dú)有特色的“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”。

4.1居家養(yǎng)老與機(jī)構(gòu)養(yǎng)老互為補(bǔ)充

日本的介護(hù)服務(wù)可分為三種模式：“居家養(yǎng)老介護(hù)服務(wù)、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老介護(hù)服務(wù)、地區(qū)親密型介護(hù)服務(wù)””。。目前日本90%需護(hù)理的老人以居家及社區(qū)養(yǎng)老為主，且年齡平均在80歲以下，而在養(yǎng)老院生活老人通常在80歲以上。因此，需護(hù)理老人的第一階段以居家養(yǎng)老結(jié)合社區(qū)服務(wù)為主，第二階段進(jìn)入機(jī)構(gòu)養(yǎng)老，在日本居家養(yǎng)老和機(jī)構(gòu)養(yǎng)老是一個互補(bǔ)的關(guān)系。

日本政府對養(yǎng)老介護(hù)服務(wù)項(xiàng)目規(guī)定非常詳細(xì)，并且在社會養(yǎng)老體系的構(gòu)建中特別注重居家養(yǎng)老服務(wù)，僅居家服務(wù)就包括上門護(hù)理、上門看護(hù)、日托、康復(fù)訓(xùn)練、護(hù)理用具提供等14種。在居家養(yǎng)老與機(jī)構(gòu)養(yǎng)老之間設(shè)臵的“中間設(shè)施”所提供的服務(wù)也可包括在居家介護(hù)服務(wù)之中，如日托服務(wù)、日間康復(fù)服務(wù)等。

4.2醫(yī)養(yǎng)結(jié)合實(shí)現(xiàn)專業(yè)化養(yǎng)老服務(wù)

隨著日本老齡化加重，日本老年消費(fèi)市場已經(jīng)形成，養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)也隨著發(fā)展，現(xiàn)已形成居家護(hù)理和設(shè)施護(hù)理兩類介護(hù)模式。日本養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)最大的特征在于“醫(yī)養(yǎng)護(hù)融合”的專業(yè)性老年服務(wù)，能夠根據(jù)老人不同身體狀況選擇不同類型的介護(hù)醫(yī)療服務(wù)。

4.2.1上門護(hù)理服務(wù)：專業(yè)的人做專業(yè)的事

日本居家護(hù)理服務(wù)種類多達(dá)14種，說明日本政府提倡居家護(hù)理。居家養(yǎng)老的老人需要相應(yīng)的遠(yuǎn)程醫(yī)療、社區(qū)健康、家政服務(wù)、運(yùn)輸、供給膳食、照顧起居等服務(wù)，居家養(yǎng)老是最大的細(xì)分市場。日本于于2000年開始實(shí)行的介護(hù)保險(xiǎn)制度，是將養(yǎng)老與護(hù)理進(jìn)行了有機(jī)的統(tǒng)一，是醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的典型案例。而且日本介護(hù)保險(xiǎn)推出帶動了一大批家用醫(yī)療器械、康復(fù)器械、遠(yuǎn)程醫(yī)療及護(hù)理服務(wù)等企業(yè)提供專業(yè)化養(yǎng)老服務(wù)。

1987年，日本國會通過了“社會福利師和介護(hù)福利士法”，于并于1989年進(jìn)行了這兩項(xiàng)國家資格的首次考試，滿足養(yǎng)老服務(wù)專業(yè)人才培訓(xùn)的需求，，從而使得養(yǎng)老服務(wù)專業(yè)人才，尤其是專業(yè)護(hù)工的供給量加大。據(jù)日本社會養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的調(diào)查，日本65歲以上居家養(yǎng)老的老人中，有66.7%的女性和44.8%的男性高齡者，接受擁有專業(yè)資格的家訪護(hù)理員或看護(hù)師的服務(wù)，而接受家政保姆的服務(wù)者則比較少。

4.2.2機(jī)構(gòu)養(yǎng)老院：養(yǎng)老與醫(yī)療不分家

醫(yī)養(yǎng)結(jié)合型養(yǎng)老院是以失能老人為服務(wù)群體，在養(yǎng)老院內(nèi)設(shè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老與醫(yī)療結(jié)構(gòu)合作的方式來提供養(yǎng)老服務(wù)。

日本養(yǎng)老院一般設(shè)臵長期護(hù)理、康復(fù)訓(xùn)練和簡單急救等醫(yī)療服務(wù)，嚴(yán)重疾病的治療則是通過與周邊醫(yī)院合作來解決。日本的養(yǎng)老院通過會與周邊醫(yī)院合作，將醫(yī)療機(jī)構(gòu)外包給醫(yī)院運(yùn)營管理，從而集中各自優(yōu)勢提升養(yǎng)老和醫(yī)療的專業(yè)化效率。

醫(yī)養(yǎng)結(jié)合縮短了老年人繁瑣的就醫(yī)流程，通過醫(yī)保極大地減輕老人及家屬的負(fù)擔(dān)，可以迅速對老年人的突發(fā)性疾病進(jìn)行院內(nèi)急救。

對于養(yǎng)老機(jī)構(gòu)而言，可以增加部分固定收入，打破養(yǎng)老院盈利難的現(xiàn)狀，從而更好地引進(jìn)優(yōu)良護(hù)理人員，形成良性循環(huán)發(fā)展。

我們認(rèn)為，失能、癡呆等無自理能力老年人是機(jī)構(gòu)養(yǎng)老剛需，我國失能病人具有專業(yè)護(hù)理需求，受支付能力限制，只能選擇居家養(yǎng)老或社區(qū)養(yǎng)老，從而導(dǎo)致失能老人在機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的意愿，無法全部轉(zhuǎn)化為有效需求。從日本經(jīng)驗(yàn)來看，介護(hù)保險(xiǎn)制度將能大幅度降低失能病人自付費(fèi)用，提高護(hù)理保險(xiǎn)制度設(shè)立能提升支付能力，增強(qiáng)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合型機(jī)構(gòu)養(yǎng)老需求的轉(zhuǎn)化率。

4.3借孝道文化與科技保障養(yǎng)老服務(wù)

日本的養(yǎng)老服務(wù)除了非常專業(yè)之外，還始終秉承“孝道”文化，并通過科技、信息化手段，使得養(yǎng)老服務(wù)更加人性化、細(xì)致化、精細(xì)化，也更能關(guān)注老年人的心理需求，從而形成與市場差異化的核心競爭力。

4.3.1人性化、細(xì)致化的養(yǎng)老服務(wù)

日本受儒家文化影響，具有悠久的家庭養(yǎng)老傳統(tǒng)，“孝道”這一傳統(tǒng)文化觀貫穿始終。在日本，介護(hù)服務(wù)不僅僅停留在看護(hù)好老人，還包括照顧日常生活、醫(yī)學(xué)護(hù)理及保健等，提高老年生活質(zhì)量，而這些又是建立在維護(hù)老年人權(quán)利與尊嚴(yán)的基礎(chǔ)上。日本養(yǎng)老服務(wù)的特殊在于把尊老敬老。文化貫穿于管理服務(wù)的各個環(huán)節(jié)中，并做到身體力行。

日本養(yǎng)老服務(wù)除了能夠提高老人的生活質(zhì)量之外，還能支持與幫助老人在養(yǎng)老生活中保持自立，幫助失能或半失能老人恢復(fù)自立。這種自立包括了身體性自立、心理性自立和社會性自立。日本推行“康復(fù)訓(xùn)練法”來幫助身體康復(fù)，不僅使得虛弱狀態(tài)的高齡者恢復(fù)自立回到健康狀態(tài)，“要介護(hù)度”改善又為地方政府節(jié)約了介護(hù)保險(xiǎn)的財(cái)源。

4.3.2智能化、科技化的養(yǎng)老服務(wù)

日本養(yǎng)老院通過借助于信息技術(shù)手段，遠(yuǎn)程完成家庭安防、實(shí)時定位、家政服務(wù)呼叫、健康監(jiān)測、緊急救助呼叫等服務(wù)內(nèi)容，最終構(gòu)建“沒有圍墻的養(yǎng)老院”。通過緊急呼叫系統(tǒng)能夠在線實(shí)時監(jiān)測數(shù)據(jù)，若有異常可及時通知親友或醫(yī)療部門，同時，監(jiān)測技術(shù)在及早發(fā)現(xiàn)健康風(fēng)險(xiǎn)方面可以發(fā)揮關(guān)鍵性作用。日本的實(shí)踐表明，居家智能網(wǎng)絡(luò)可以在老人重大健康問題出現(xiàn)之前10-14天內(nèi)監(jiān)測到異常變化。

此外，養(yǎng)老護(hù)理輔助設(shè)備和自助器具多種多樣，根據(jù)使用用途和老人身體的實(shí)際情況，可以挑選的不同種類。按照居家養(yǎng)老中的衣食住行排泄與身體清潔等日常生活需求，分為移動設(shè)備器具，起居設(shè)備器具，排泄設(shè)備器具，洗浴設(shè)備器具與交流溝器具等五大類。日本老年護(hù)理輔助設(shè)備和自助器具的設(shè)計(jì)主要滿足兩個主要功能：一是幫助老人，特別是失能半失能的老人維持生活質(zhì)量；二是減輕護(hù)理人員的照料護(hù)理的負(fù)擔(dān)。

日本養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)：他山之石可以攻玉

受益于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，日本涌現(xiàn)出了一批優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老服務(wù)提供商，如日醫(yī)學(xué)館、長壽控股、社會福祉研究所與東急不動產(chǎn)等，均占據(jù)日本養(yǎng)老市場一定份額，養(yǎng)老院入住率飽和。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，日本養(yǎng)老企業(yè)找到了適合自己的盈利模式，下文主要介紹日本養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和模式。

5.1日醫(yī)學(xué)館：居家養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)龍頭

日醫(yī)學(xué)館（Nichiigakkan9792.JP）成立于1968年。1971年，公司通過開展教育事業(yè)切入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，主要開辦醫(yī)療和介護(hù)技能講座等。1996年，正式開展健康護(hù)理業(yè)務(wù)，2000年隨著介護(hù)保險(xiǎn)的施行，全面開展上門介護(hù)和機(jī)構(gòu)類護(hù)理服務(wù)。2012年，開始外語教育事業(yè)，計(jì)劃布局全球化的產(chǎn)業(yè)。2013年后，逐步在中國開展業(yè)務(wù)。

公司提供以居家類護(hù)理為中心的護(hù)理服務(wù)，在2000年日本護(hù)理保險(xiǎn)制度實(shí)行時開始在全國范圍內(nèi)開辦護(hù)理服務(wù)點(diǎn)。從公司年報(bào)可以看出，日醫(yī)學(xué)館的事業(yè)是與日本的醫(yī)療和護(hù)理保險(xiǎn)制度一同成長起來的。2015年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2718.68億日元，凈利潤4.16億日元，受益于介護(hù)保險(xiǎn)的推出，2000-2015年的營業(yè)收入復(fù)合增速為7.48%，其中養(yǎng)老和醫(yī)療相關(guān)事業(yè)成為公司兩大支柱，營收合計(jì)占比超過90%。

保險(xiǎn)公司向養(yǎng)老公司支付的90%服務(wù)費(fèi)，其中50%來自介護(hù)保險(xiǎn)費(fèi)，另40%來自稅金，也即由政府負(fù)擔(dān)的部分。公司的大力發(fā)展隨著日本2000年護(hù)理保險(xiǎn)制度的推行而逐漸發(fā)展起來，業(yè)務(wù)規(guī)模和覆蓋范圍逐漸擴(kuò)張。

經(jīng)過20多年的發(fā)展歷程，公司已獨(dú)具特色：主要圍繞“介護(hù)+醫(yī)療+教育”三項(xiàng)事業(yè)為核心布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，并且開設(shè)不同的子公司來運(yùn)營相應(yīng)的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了從老年護(hù)理到生活，全方位一站式服務(wù)。

醫(yī)療支持：提供綜合性醫(yī)院、診所、配藥藥房、醫(yī)用器材消毒滅菌、藥劑物品管理、藥店管理經(jīng)營咨詢、照護(hù)產(chǎn)品、藥品及福利器械的分銷服務(wù)、診斷支援服務(wù)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理運(yùn)營外包服務(wù)等。

介護(hù)服務(wù)：根據(jù)客戶的不同需求，提供全方位的介護(hù)服務(wù)，包括收費(fèi)養(yǎng)老院等居住型介護(hù)服務(wù)、上門介護(hù)等居家型介護(hù)服務(wù)、針對殘疾人士的福利服務(wù)。同時提供托幼服務(wù)以及老年健康護(hù)理服務(wù)，包括熟食配送、生活支援用品、家政服務(wù)等。

教育培訓(xùn)：提供護(hù)理人員培訓(xùn)及認(rèn)證、保姆培訓(xùn)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理培訓(xùn)、醫(yī)療與介護(hù)技能講座、日常生活支援講座。同時，為應(yīng)對全球老齡化日趨嚴(yán)峻的問題，通過開設(shè)“COCO塾”、“Gaba”等語言學(xué)校，廣泛展開符合現(xiàn)代需求的教育服務(wù)。

5.2日本長壽控股：高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)代表

日本長壽控股（4355.JP）成立于1986年9月，公司前身是關(guān)西福祉事業(yè)社，最初主要提供老人的上門入浴服務(wù)，之后逐漸發(fā)展居家養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老設(shè)施，經(jīng)過30年的發(fā)展，以成為集護(hù)理、醫(yī)療、老年用品于一體的大型養(yǎng)老集團(tuán)。目前在關(guān)西地區(qū)有18家養(yǎng)老院，在東京有3家。2010年與中國新華錦合作，并逐步拓展海外養(yǎng)老業(yè)務(wù)，現(xiàn)已開展中國、印尼、韓國等市場。此外近年公司還在不斷延伸發(fā)展養(yǎng)老全產(chǎn)業(yè)鏈，例如開拓養(yǎng)老用品、養(yǎng)老器具、老年食品、保育事業(yè)、度假式養(yǎng)老住宅等等。

2015年，長壽控股營業(yè)收入112.9億日元，較上年度增長2.92%。歸屬凈利潤3億日元，較去年同期持平。受益于介護(hù)保險(xiǎn)的推出，公司2005-2015年的營業(yè)收入復(fù)合增速為12.6%，凈利潤復(fù)合增速為20.1%。其中上門護(hù)理與設(shè)施護(hù)理服務(wù)成為公司兩大支柱，營收合計(jì)占比達(dá)到86%。

公司服務(wù)對象主要針對中高端收入的老年群體，入住的老年人從完全健康自理的老年人，到重癥介護(hù)的老年人，為其提供住宅型養(yǎng)老院與介護(hù)型養(yǎng)老院兩大類養(yǎng)老設(shè)施。養(yǎng)老院的最大特色是提供“醫(yī)、食、住、游、學(xué)、動”等服務(wù)，為老人創(chuàng)造溫馨的家庭式生活氛圍。養(yǎng)老院居室有三種戶型，居住面積在22.05-44.10平方米，較中低端養(yǎng)老院的空間更加寬敞。

公司秉承為客戶提供“Good-feeling”的經(jīng)營理念，目前正在籌備“北海道涵館，沖繩石垣島，神奈川箱根、九州由布院”四家度假式養(yǎng)老住宅，項(xiàng)目均選址在日本最好的旅游勝地，同時也是距離東京交通便捷的地區(qū)，而且建筑物和配套家具豪華奢侈，料理長選擇當(dāng)?shù)靥赜惺巢呐渑Z飲食，主要為吸引國內(nèi)外的最高端的客戶。該項(xiàng)目的最大亮點(diǎn)在于：最美大自然零距離、溫馨服務(wù)讓心融化。

這四個度假式養(yǎng)老住宅預(yù)計(jì)在今年下半年陸續(xù)開業(yè)，收費(fèi)方式區(qū)分淡旺季，以淡季為例：會員費(fèi)1600年10年內(nèi)在四個項(xiàng)目每年入住30天的權(quán)利，10天可自由選擇預(yù)約，其中入會金600萬，剩余部分是10年消費(fèi)金1000萬，即每年耗費(fèi)100萬。除此之外，每年支付9.8萬的管理費(fèi)，入住支付住宿費(fèi)5800/晚。項(xiàng)目會議法人或個人均可購買，且會員可以任意轉(zhuǎn)換，同時療養(yǎng)勝地會員后可優(yōu)惠享受公司養(yǎng)老設(shè)施。

5.3社會福祉研究所：中偏低端養(yǎng)老院代表

株式會社社會福祉綜合研究所，成立于2006年11月，是MSS保健·醫(yī)療·福祉集團(tuán)的一員，董事長是北原弘美先生，注冊資金為1.4億日元，主要經(jīng)營養(yǎng)老院、老年公寓、居家護(hù)理業(yè)與醫(yī)療福祉機(jī)構(gòu)咨詢等。公司養(yǎng)老院還開設(shè)上門護(hù)理事業(yè)所、居家護(hù)理支援事業(yè)所，以及出租·銷售老年人用品等。目前在日本擁有22家養(yǎng)老院，預(yù)計(jì)到2020年將會增至40家。

公司經(jīng)營理念強(qiáng)調(diào)提供的不是“養(yǎng)老院””，而是“服務(wù)+住所”。公司努力提供讓老人滿意的住所和各種生活支援服務(wù)，提供符合每個老年人的相應(yīng)的服務(wù)，希望老年人能自由的生活。公司主要有三大特色：

提供三種養(yǎng)老設(shè)施：提供自理型、介護(hù)型、臨終型三階段，全流程、一體化的養(yǎng)老服務(wù)，增強(qiáng)老人和家屬的信任感。日本住宅型養(yǎng)老院與特定養(yǎng)老院的主要區(qū)別在于：收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不同、介乎程度不同、對護(hù)理員的要求不同。

公司主要服務(wù)對象定位在中層偏低老年群體，即主要通過年金來滿足自身養(yǎng)老需求的老年人群體。公司主要通過租賃房屋開展養(yǎng)老院，盡量節(jié)省前期投入。為節(jié)省租金成本，公司養(yǎng)老院多集中在大阪、埼玉縣、千葉縣等地區(qū)，選址最主要看重交通便利，公共設(shè)施多，以滿足周邊居民的介護(hù)服務(wù)為主。此外，養(yǎng)老院通過聘請大量臨時工來有效節(jié)省人力成本。

養(yǎng)老院裝修并不豪華，但是性價比很高。公司始終秉持軟件服務(wù)比硬件更重要的理念，在收取最低費(fèi)用的基礎(chǔ)上為老人提供更好的服務(wù)。尤其是在2000年日本介護(hù)保險(xiǎn)出臺以后，對于不同身體狀況的老年群體，養(yǎng)老介護(hù)服務(wù)可以通過保險(xiǎn)支付，進(jìn)而有大量介護(hù)服務(wù)需求產(chǎn)生，同時也能夠滿足養(yǎng)老院的正常盈利。

5.4日本養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)

通過對比分析不同類型的日本養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，完全靠市場來解決養(yǎng)老問題對于任何一個國家來說都不太現(xiàn)實(shí)，日本養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展很好，離不開日本政府一直以來的大力支持，尤其是介護(hù)保險(xiǎn)的推出。日本經(jīng)營較好的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)凈利率也難以過超過10%，通過介護(hù)保險(xiǎn)取得的介護(hù)服務(wù)費(fèi)是其重要的收入來源。

與此同時，日本養(yǎng)老院的高入住率與養(yǎng)老院的經(jīng)營管理也息息相關(guān)。通過調(diào)研日本不同的類型養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)，我們總結(jié)出日本養(yǎng)老院成功的五大關(guān)鍵因素：

養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)布局：細(xì)分市場定位準(zhǔn)確對路。我們認(rèn)為，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場空間很大，老年人消費(fèi)是一個硬需求，但是對投資者來說，最重要的是進(jìn)行細(xì)分市場定位，明確目標(biāo)人群，以目標(biāo)老人的實(shí)際需求為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)市場定位明晰化，為企業(yè)向品牌化、連鎖化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。從日本經(jīng)驗(yàn)看，有技術(shù)專長的家政人員、支援獨(dú)居和空巢老人的緊急呼叫系統(tǒng)、老年福利器械用具、老年健康食品等最為受益于老齡化進(jìn)程的加速。

養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展路線：集團(tuán)化+連鎖化+小型化。對于高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)來說，連鎖化經(jīng)營有助于打造規(guī)模化的品牌效應(yīng)。由于養(yǎng)老設(shè)施設(shè)備的增加及公共空間的裝修投入，養(yǎng)老地產(chǎn)具有利潤薄的特點(diǎn)，一般而言養(yǎng)老地產(chǎn)的建造成本比普通住宅高20%，因此集團(tuán)化與連鎖化經(jīng)營有助于幫助運(yùn)營商分?jǐn)偨?jīng)營開支和分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，日本養(yǎng)老院規(guī)模控制在100床位，養(yǎng)老院多采用租賃房屋經(jīng)營，房屋設(shè)計(jì)也注重高性價比，比如養(yǎng)老院的房間面積很小，但是功能分布合理，照顧到老人的各種需求，餐廳、活動室等公共空間適度合理。

養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的股東優(yōu)勢：股東多元化+資源整合力。由于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)對餐飲、醫(yī)療、老年娛樂等服務(wù)的專業(yè)化和一體化提供要求較高，股東本身多重資源整合能力相當(dāng)關(guān)鍵。其采用的方式是整合各類型與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的股東，共同投資成立養(yǎng)老運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)，通過各自的資源，將養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和成本降低。

養(yǎng)老院選址至關(guān)重要：交通便利、設(shè)施齊備地區(qū)。入住率是養(yǎng)老項(xiàng)目能否盈虧的決定因素之一。我們認(rèn)為，人口老齡化程度較重，且財(cái)政收入較為充裕的大城市應(yīng)是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)首先爆發(fā)的地區(qū)。養(yǎng)老院周邊五公里范圍是其主要可輻射的客戶圈，因此養(yǎng)老院的選址依然尤為關(guān)鍵。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，日本養(yǎng)老院已從山清水秀的偏遠(yuǎn)地區(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)榻煌ū憷某墒斓囟?，為滿足照顧老人和子女經(jīng)常見面的需求。

養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的核心競爭力：專業(yè)化、人性化的服務(wù)，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)重要的是“服務(wù)”而不是地產(chǎn)。由于相當(dāng)部分客戶主要費(fèi)用由介護(hù)費(fèi)覆蓋，當(dāng)?shù)卣樽o(hù)費(fèi)的補(bǔ)貼額度直接決定了入住率高低。隨著日本老齡化進(jìn)程加重，其潛在養(yǎng)老需求也逐步加大，無論是對于類似日醫(yī)學(xué)館的中高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，還是社會福祉綜合研究所一類的中低端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)和設(shè)施的規(guī)模都不大，以實(shí)現(xiàn)精細(xì)管理，通過高質(zhì)量、精細(xì)化的服務(wù)來進(jìn)行差異化競爭。

投資建議

6.1養(yǎng)老行業(yè)的投資策略

我國養(yǎng)老面臨“未富先老”的現(xiàn)狀，長期以來，老年人支付能力不足是制約我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。伴隨著未來5-10年“嬰兒潮”高凈值人群變老，與當(dāng)前老年人財(cái)富及消費(fèi)偏低的現(xiàn)狀形成明顯“預(yù)期差”，從而帶來巨大增量蛋糕?！案蝗俗兝稀睂⑹俏覈B(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的最大紅利。

我們認(rèn)為，面向中高端人群的“精品化、連鎖化”的商業(yè)化養(yǎng)老服務(wù)有望率先爆發(fā)。從長期看，借鑒日本長期照護(hù)保險(xiǎn)等方式提高老年人群的支付能力，能夠大幅釋放不同收入階層老年人的介護(hù)需求，有望極大推動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的社會化發(fā)展，并且?guī)俞t(yī)療器械、介護(hù)照料、護(hù)工培訓(xùn)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，建議關(guān)注我國介護(hù)保險(xiǎn)政策的推出。我們建議按照如下兩條主線尋找國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會：

主線一：“集團(tuán)化、連鎖化””布局醫(yī)養(yǎng)結(jié)合型機(jī)構(gòu)養(yǎng)老設(shè)施

我們認(rèn)為，失能、癡呆等無自理能力，以及需康復(fù)治療的老年人是機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的剛需。在日本，健康老人及需支援老人以居家養(yǎng)老結(jié)合社區(qū)服務(wù)為主，需介護(hù)老人進(jìn)入特殊型機(jī)構(gòu)養(yǎng)老，在日本居家養(yǎng)老和機(jī)構(gòu)養(yǎng)老是一個互補(bǔ)的關(guān)系，日本介護(hù)保險(xiǎn)制度的推出大幅度降低了失能病人自付費(fèi)用，提升了養(yǎng)老院入住率。

參照日本養(yǎng)老發(fā)展歷程，隨著我國老齡化加速，失能老人比重也將持續(xù)增加，我國介護(hù)保險(xiǎn)制度的設(shè)立，將大幅增加對醫(yī)養(yǎng)結(jié)合養(yǎng)老院的需求。從企業(yè)經(jīng)營模式分析，日本這類養(yǎng)老設(shè)施規(guī)模不大，普遍采取“集團(tuán)化、連鎖化、標(biāo)準(zhǔn)化”經(jīng)營，盡可能地降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與控制成本，提高精細(xì)化管理與服務(wù)水平。

主線二：提倡“人性化、智能化”服務(wù)的居家養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)

參照日本養(yǎng)老的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，居家養(yǎng)老仍將是未來主流的養(yǎng)老模式，我們認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)+”的養(yǎng)老公司面對的居家養(yǎng)老服務(wù)“藍(lán)?！笔袌鑫磥韽椥詴?。此外由于居家養(yǎng)老的老人需要醫(yī)療、健康、家政、介護(hù)等服務(wù)，未來對養(yǎng)老護(hù)理人才的需求很大，布局醫(yī)療器械、康復(fù)器械、遠(yuǎn)程醫(yī)療以及護(hù)理培訓(xùn)等領(lǐng)域的公司未來具有較大的成長空間。