2022年，被稱為多數(shù)新消費品牌的生死之年，但同時也被許多人視為銀發(fā)經(jīng)濟、新老年消費元年。

不僅是這些聚焦年輕人的新消費品牌面臨流量紅利消失、消費低迷等一系列困境，銀發(fā)經(jīng)濟反而迎來政策加持和老年人口規(guī)?？焖偬嵘拇筅厔?。

市場層面的一個有力佐證是：新消費領(lǐng)域資本正在退潮，老年行業(yè)的投融資卻在密集發(fā)生。

從2021年下半年開始，火熱了數(shù)年的新消費賽道陡然降溫，唱衰的論調(diào)此起彼伏，資本也紛紛轉(zhuǎn)換賽道。

根據(jù)藍鯊消費不完全統(tǒng)計，今年以來，新消費領(lǐng)域投融資數(shù)量明顯下滑。其中2022年4月，新消費領(lǐng)域共公布71起投融資事件，相比2021年12月，削減了34%。

圖片來源：藍鯊消費

與之形成對比的是，老年行業(yè)的投融資熱度相比過去正在攀升。近半年以來，我們注意到圍繞老年人群相關(guān)的多個賽道融資頻率和金額均明顯提升，且已經(jīng)成為全球市場一大熱點。

為了更加系統(tǒng)研究老年產(chǎn)業(yè)的投融資趨勢及變化，我們統(tǒng)計了2022年1-6月老年產(chǎn)業(yè)全球50大投融資事件，希望幫助從業(yè)者更好地洞見行業(yè)發(fā)展趨勢和最新機會。

注：本文表格及文章企業(yè)信息數(shù)據(jù)主要來源于鯨準(zhǔn)、天眼查、動脈網(wǎng)、媒體報道、外網(wǎng)、企業(yè)官網(wǎng)等公開資料

居家護理、康復(fù)輔具、慢病管理是熱點

數(shù)字化、智能化成為趨勢

整體來看，不管是國內(nèi)還是國外，今年以來，投融資大多集中在以下幾個領(lǐng)域：

首先，產(chǎn)品和服務(wù)層面，居家護理、康復(fù)輔具、養(yǎng)老服務(wù)和慢病管理等健康剛需領(lǐng)域是一大熱點。這與疫情帶來人們健康意識顯著提升以及居家場景成為主流密切相關(guān)。

其次，在技術(shù)和商業(yè)模式上，通過數(shù)字化和智能化技術(shù)改造養(yǎng)老護理、輔具以及慢病管理等傳統(tǒng)賽道成為趨勢。

過去，養(yǎng)老、輔具以及健康管理等老年相關(guān)賽道大多存在管理運營效率低下，無法科學(xué)、精準(zhǔn)搜集用戶行為數(shù)據(jù)并滿足用戶需求，以及使用場景有限等諸多痛點。

如今，全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能興起，帶動了整個老年產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化和智能化趨勢，極大解決了這些長久存在的痛點，也推動這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

分市場來看，由于國內(nèi)外老年產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段不同，投融資層面也有著各自不同的趨勢和變化。

先看國內(nèi)，主要有三個變化：

今年以來，除了一開年紅松和明椿學(xué)社兩個中老年教育平臺拿到數(shù)千萬融資以外，近幾個月的融資基本聚焦在輔具、慢病管理、醫(yī)療、養(yǎng)老服務(wù)等健康剛需層面。而在前幾年，老年行業(yè)投融資則基本聚焦在線上及文娛社交板塊，例如彩視、小年糕、美篇、閑趣島、樂退族等等。

出現(xiàn)這一變化的原因主要有兩方面:

一方面，AgeClub創(chuàng)始人段明杰認為，不管是投資機構(gòu)還是老年產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)者，他們對老年人群及老年行業(yè)的理解深度在加強。

過去幾年，老年產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)有兩個顯著特點：

而投資者則是基于投人的邏輯，或者一些報告、數(shù)據(jù)得到的老年人群信息進行投資，沒有真正理解和研究老年人群及產(chǎn)業(yè)。

“當(dāng)時他們投資和創(chuàng)業(yè)的核心都不是基于對老年人群或者老年行業(yè)的理解，大多是偶然切入或者試水。”

在段明杰看來，如今伴隨老年產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及越來越多人關(guān)注這一產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)者和投資機構(gòu)對于老年人群和市場的理解越來越深刻，也意識到瞄準(zhǔn)老人健康剛需類的產(chǎn)品才是最有支撐力并且最先爆發(fā)的，這是近半年老年健康剛需類產(chǎn)品崛起的重要背景。

另一方面，在業(yè)內(nèi)某資深投資人看來，以長護險為代表的政策拐點及智能技術(shù)拐點的出現(xiàn)，同樣是推動老年健康剛需類項目獲得融資的關(guān)鍵。

“長護險擴大試點極大解決了養(yǎng)老護理領(lǐng)域的支付難題，智能技術(shù)拐點的出現(xiàn)則推動了許多科技類產(chǎn)品的輕量化和平民化，擴大了使用場景，也降低了價格門檻。”

從融資輪次和金額來看，今年以來國內(nèi)老年項目融資普遍以A輪等早期融資為主，金額大多在千萬級別。

在前述業(yè)內(nèi)某資深投資人看來，這也側(cè)面證明老年產(chǎn)業(yè)跑出來的項目更多了。

“2019年以前，老年行業(yè)能拿到融資的項目非常少，金額也大多不高，基本在數(shù)百萬級別。如今獲投項目里有到A輪、B輪甚至C輪的，且融資金額基本在千萬以上，盡管這中間有行業(yè)屬性的區(qū)別，但一個項目從創(chuàng)立到融到A輪，差不多是三年時間，這個融資數(shù)據(jù)也能側(cè)面證明有一部分企業(yè)跑出來了。”

除了聚焦多數(shù)老人的健康剛需消費，慢病賽道里相對小眾但困擾全球的老年認知癥領(lǐng)域，今年在國內(nèi)也發(fā)生多起融資，同樣是備受資本關(guān)注的一個細分剛需賽道，主要聚焦方向為創(chuàng)新藥研發(fā)和臨床干預(yù)治療。

不僅僅是資本市場，學(xué)術(shù)層面，今年以武漢大學(xué)人民醫(yī)院、浙大一院為代表的國內(nèi)研究團隊同樣在阿爾茨海默病研究上連續(xù)取得突破。

這些意味著，在攻克阿爾茨海默病等困擾全球的神經(jīng)退行性疾病上，未來將有更多的“中國智慧”或者“中國方案”。

再看國外，由于歐美等國家老齡產(chǎn)業(yè)開始更早，整體發(fā)展也領(lǐng)先國內(nèi)市場，呈現(xiàn)三大趨勢：

從國外居家護理領(lǐng)域獲得融資的項目來看，相比國內(nèi)目前居家護理以提供服務(wù)為主，國外居家護理的創(chuàng)業(yè)重心聚焦在護理資源的優(yōu)化與配置之上。

護理負擔(dān)沉重、護理效率低下是美國等許多國家養(yǎng)老及健康護理市場的痛點，國外許多創(chuàng)業(yè)者瞄準(zhǔn)這一痛點推出了護理資源管理及配置平臺，嘗試通過技術(shù)提供解決方案：一方面幫助用戶制定或者優(yōu)化護理計劃，降低護理負擔(dān)；另一方面通過數(shù)據(jù)精準(zhǔn)匹配護理人員與護理機構(gòu)班次，實現(xiàn)護理資源的合理配置。

“護理資源優(yōu)化與配置背后的核心，其實是護理領(lǐng)域的數(shù)字化變革，養(yǎng)老護理服務(wù)是一個成本很重的服務(wù)，而通過數(shù)字化能夠提升整體護理服務(wù)的效率、管理能力以及獲客效率，降低護理成本，從而實現(xiàn)規(guī)?；瘮U張。”段明杰補充道。

這一趨勢也證明國外養(yǎng)老護理市場走在國內(nèi)市場前面，盡管近年來國內(nèi)居家護理市場加速發(fā)展，但整個市場仍然是供遠小于求。在護理資源稀缺的大背景下，護理資源優(yōu)化也缺乏生存的空間和土壤。

“護理資源優(yōu)化的前提是護理服務(wù)覆蓋足夠多的人群。當(dāng)前國內(nèi)護理領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施還沒有搭建好，仍然處在普及基礎(chǔ)護理服務(wù)的階段，企業(yè)的重心自然放在跑馬圈地，擴大服務(wù)人群和范圍之上。只有等到護理市場達到一定體量和規(guī)模時，整個市場的競爭才會朝著提升效率的方向轉(zhuǎn)變。”

對比國內(nèi)市場的融資，除了紅松和明椿學(xué)社聚焦中老年文娛教育，其他融資均集中在健康剛需層面。

國外老年獲投項目則明顯更為多元，除了居家護理、智能照護等剛需產(chǎn)品和服務(wù)，還包括居家健身、金融理財、本地生活服務(wù)、養(yǎng)老院中介信息平臺、老年健康食品等，這也證明老年產(chǎn)業(yè)有著更多想象空間。

國外養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展更早，相應(yīng)地跑出來的項目更多，許多成立較早的項目融到D輪、E輪。

事實上，根據(jù)我們之前的觀察，國外其實早已誕生許多老年產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上市公司，如美國養(yǎng)老機構(gòu)Five Star Senior Living、美國老年醫(yī)療護理平臺Agilon health等。

國外項目的融資金額也顯著高于國內(nèi)，以人民幣計算，近一半融資金額在億元級別，盡管這中間有項目處于不同發(fā)展階段的原因，但即使同為種子輪、天使輪及A輪的融資，國外也明顯高于國內(nèi)。

從國外投融資趨勢中，我們也可以一窺未來國內(nèi)老齡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。

資本大鱷云集

對老年產(chǎn)業(yè)態(tài)度轉(zhuǎn)變

觀察投資老年產(chǎn)業(yè)項目的機構(gòu)，也有許多值得關(guān)注的信息。

1. 大資本、大機構(gòu)顯著增多

AgeClub統(tǒng)計的信息可以看出，關(guān)注并投資老年產(chǎn)業(yè)項目的大資本、大機構(gòu)在顯著增多。

國內(nèi)市場來看，過去數(shù)年，老年行業(yè)吸引了包括長嶺資本、華映資本、創(chuàng)新工場、藍馳創(chuàng)投、高榕資本等在內(nèi)的許多機構(gòu)關(guān)注，而從近半年的投融資來看，出現(xiàn)許多新面孔。

例如由“并購女王”劉曉丹創(chuàng)立的晨壹投資，目前旗下資產(chǎn)管理規(guī)模超過100億元人民幣，主要關(guān)注醫(yī)療與健康、消費與服務(wù)、工業(yè)與科技三大領(lǐng)域。今年2月，其出手?jǐn)?shù)千萬元人民幣投資專業(yè)助聽器品牌愛聽科技。

還有亞洲最大投行高瓴資本、日本軟銀集團旗下軟銀愿景基金以及聯(lián)想旗下的君聯(lián)資本等，這些明星資本的進入和關(guān)注，也將進一步推動國內(nèi)老年產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展。

國外知名投資機構(gòu)則出現(xiàn)的更為密集，比如投資了美國老年數(shù)字居家健身平臺Balanced和美國糖尿病數(shù)字化管理公司9am.health的創(chuàng)始人基金（Founders Fund），其曾為Facebook、SpaceX、Airbnb、LinkedIn等多家科技巨頭提供過早期資金。

創(chuàng)始人基金的創(chuàng)始人彼得·泰爾（Peter Thiel）既是知名企業(yè)家，也是頂級投資人，被稱為硅谷創(chuàng)投教父，是創(chuàng)投圈傳奇一樣的存在。

去年12月份，創(chuàng)始人基金還與Omega Healthcare Investors、SCAN Group、Eclipse Ventures等多家投資機構(gòu)一起，向提供預(yù)防老年癡呆癥護理服務(wù)的公司Safely You投資4000萬美元。

此外，美國泛大西洋投資集團(General Atlantic)、威靈頓管理公司( Wellington Management)、高盛集團、駿利亨德森(Janus Henderson Investors)、銀湖資本(Silver Lake)等全球投資大鱷也在老年產(chǎn)業(yè)有過至少一宗投資。

2. 專門投資老年產(chǎn)業(yè)的機構(gòu)出現(xiàn)

越來越多大資本、大機構(gòu)關(guān)注老年產(chǎn)業(yè)的同時，我們注意到，國內(nèi)外均出現(xiàn)了專門投資老年產(chǎn)業(yè)的機構(gòu)。

國內(nèi)最典型的莫過于長嶺資本，從2016年創(chuàng)立開始，長嶺資本主要聚焦大健康與老齡化領(lǐng)域的投資，幾乎可以說是國內(nèi)老年產(chǎn)業(yè)最活躍也最有影響力的投資機構(gòu)。

在整個產(chǎn)業(yè)，長嶺資本投資了超過10家項目，包括近期獲得近億元B輪融資的邦邦機器人，以及博斯騰科技、天與養(yǎng)老、退休俱樂部、樂退族等等。

圖為長嶺資本投資的部分老齡產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀公司，

圖片來源于長嶺資本官網(wǎng)

美國也出現(xiàn)了一家投資機構(gòu)Primetime Partners，專門投資改變老年消費者生活質(zhì)量的公司，今年以來，其在老年行業(yè)投資了3家公司：Sagewell Financial、NourishedRx和Aidaly。

天眼查信息顯示，Primetime Partners創(chuàng)立于2020年，公開投資事件11件，共投資了9家公司，7家是為老年人及家庭護理人員提供服務(wù)的公司。

除了像長嶺資本和Primetime Partners這樣明確把老年產(chǎn)業(yè)作為投資重心的機構(gòu)，也有一些機構(gòu)是在投資如醫(yī)療健康、智能科技等其他與老年行業(yè)交叉的領(lǐng)域時，無形中關(guān)注到老年產(chǎn)業(yè)，進而產(chǎn)生多輪投資。

例如前身為國際傳媒、服務(wù)和教育巨頭貝塔斯曼集團旗下貝塔斯曼亞洲投資基金的BAI資本，其投資領(lǐng)域涵蓋零售、消費及服務(wù)，內(nèi)容及媒介創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)科技及軟件，前沿科技及底層技術(shù)，金融科技以及中國企業(yè)國際化等多個方面，盡管未明確宣稱關(guān)注老年產(chǎn)業(yè)，但從小年糕到鑼鈸科技再到紅松，許多大健康與老齡產(chǎn)業(yè)相關(guān)的項目背后，都有BAI資本的身影。

BAI資本創(chuàng)立于2008年，以上為其投資的老年及大健康領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)項目，圖片來源于BAI資本官網(wǎng)，AgeClub整理

這些表明，資本對老年產(chǎn)業(yè)的態(tài)度正在一步步轉(zhuǎn)變。從早期更多是觀望、試水性質(zhì)的投資，到如今出現(xiàn)一些尤為關(guān)注老年賽道，并投資了多個老年項目的機構(gòu)，資本越來越深度且頻繁地參與到老年行業(yè)的變化之中。

3. 企業(yè)之間投資、并購加速，產(chǎn)業(yè)融合是大趨勢

除了來自風(fēng)投機構(gòu)的投資，企業(yè)之間的投資、并購也越來越多。

今年以來，國內(nèi)包括明州康復(fù)、徐州新健康醫(yī)院、聲望聽力在內(nèi)的醫(yī)療健康及養(yǎng)老、輔具領(lǐng)域多家公司被并購，聚焦外骨骼和康復(fù)機器人研發(fā)的邁步機器人也獲得上市醫(yī)療器械和醫(yī)藥企業(yè)威高集團戰(zhàn)略投資。

國外企業(yè)之間投資、并購趨勢更加明顯。

美國健康管理巨頭聯(lián)合健康旗下OPTUM投資基金Optum Ventures在投資美國老年版“美團”DUOS之外，收購步伐不斷加快。

今年以來，聯(lián)合健康已經(jīng)收購了包括英國健康科技公司EMIS Group、美國頭部居家護理公司LHC Group、心理健康公司Refresh Mental Health等在內(nèi)的多個健康及護理公司。

另外，投資美國早期阿爾茨海默癥AI監(jiān)測平臺Altoida的Honor Health，以及投資Curve Health的Recover-Care Healthcare，分別是提供社區(qū)居家醫(yī)療健康護理和提供康復(fù)醫(yī)療護理的公司。

這些企業(yè)之間的投資、并購不斷出現(xiàn)，意味著老年產(chǎn)業(yè)之間在加速融合，未來大公司通過投資、并購垂直領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)中小公司，進而加深對老年人群及產(chǎn)業(yè)上下游的布局將成為趨勢。

創(chuàng)始人團隊多來自大廠

研發(fā)、技術(shù)類背景人才居多

正所謂投資就是投人。

資本對老年產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度不斷提升，除了基于人群結(jié)構(gòu)變化、政策技術(shù)拐點出現(xiàn)等大趨勢以外，也在于老年產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者能力越來越強。

過去半年獲得融資的項目里，不少團隊都有高學(xué)歷、大廠工作經(jīng)驗、行業(yè)經(jīng)歷豐厚、研發(fā)技術(shù)等專業(yè)背景人才居多等特質(zhì)。

例如紅松兩位創(chuàng)始人李喬和何嘉，前者曾擔(dān)任攜程集團地面交通事業(yè)群總裁、用車事業(yè)部CEO、去哪兒網(wǎng)集團副總裁、騰訊手機QQ產(chǎn)品經(jīng)理等職位，在社交產(chǎn)品、平臺業(yè)務(wù)運營等方向有著極為豐富的經(jīng)驗，后者則是四川大學(xué)華西口腔醫(yī)學(xué)博士及中國老年學(xué)和老年醫(yī)學(xué)會（食品和營養(yǎng)分會）青年委員，對中老年人群認知深刻。

愛聽科技創(chuàng)始人李鵬是浙江大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程博士，長期從事醫(yī)用聲學(xué)醫(yī)療器械方面的研究，聯(lián)合創(chuàng)始人姚秀萍有十余年醫(yī)療器械國際貿(mào)易經(jīng)驗。

邦邦機器人創(chuàng)始團隊也是來自國內(nèi)機器人專業(yè)最強的哈爾濱工業(yè)大學(xué)，有著近十年智能機器人研發(fā)經(jīng)驗。

專注研究消費級外骨骼機器人的英漢思動力，其核心團隊成員來自德州大學(xué)、倫敦大學(xué)學(xué)院、華中科技大學(xué)等高校，曾供職于華為、大疆、OPPO、TCL、康佳等企業(yè)，在外骨骼技術(shù)研究、算法與硬件技術(shù)等領(lǐng)域有著深厚積淀。

國外項目創(chuàng)始團隊也大多有耀眼經(jīng)歷加持。

DUOS創(chuàng)始團隊在創(chuàng)立DUOS之前，都有著豐富的醫(yī)療保健行業(yè)經(jīng)驗，且在多個頭部公司擔(dān)任高管，例如其創(chuàng)始人兼CEO Karl UIfers曾在聯(lián)合健康旗下Optum擔(dān)任高管，COO Anne Marie Aponte也在美國知名上門急診醫(yī)療公司Dispatch Health及上市醫(yī)療科技公司Accolade擔(dān)任高管。

Vynca的核心團隊里有兩位拿到醫(yī)學(xué)博士學(xué)位，其中創(chuàng)始人兼CEO Van Wert還是斯坦福大學(xué)兼職臨床助理教授，COO Janet Cutcliff則在美國醫(yī)藥巨頭Mckesson Technology solution工作超過25年，擁有豐富的醫(yī)療保健信息技術(shù)經(jīng)驗。

Reverence 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Lee Hudson Teslik 是谷歌前高管。

正如前述資深投資人所說：“當(dāng)一個行業(yè)有越來越多科技背景的專業(yè)人才進入時，就意味著這個行業(yè)正在慢慢起來。”

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